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总的来说，iOS 12的这个安装率表现还是非常不错的，要知道iOS 11在发布两周后安装率才只有38.5%，而iOS 10正式版发布后两周更新率也超过了46%。对于iOS 12的更新建议，苹果表现的十分肯定，建议老机型去升级，特别是iPhone 5S、iPhone 6机型，因为他们对老设备进行了特别优化，系统使用起来不会卡顿。

3）估值相对落后，迎合高端中场增长逻辑相对行业和历史水平，金沙估值较为偏低。17年因错过了VIP行情，涨幅相比行业落后。2018年初至今涨幅9%。目前TTMEV/EBITDA 为19x，对比永利22x、银河23x和美高梅的27x。配合公司约4.6%的股息收益率，金沙作为龙头并迎合高端中场增长逻辑，我们预计金沙2018年EBITDA同比增18%达239亿港元（31亿美元），值得行业龙头溢价估值19x EV/EBITDA，目标价55港元，重申“买入”评级。

4．优质动力煤企业，估值低亟待修复。2018年市场非常关注的一个点为新增产能到底有多少？此前我们判断2018年新增产能在6000-8000万吨左右，目前我们依然维持这个判断。国家统计局数据显示，2018年3月原煤产量2.9亿，同比增长1.3%（此为调整17年3月原煤产量数据后的增速）。若拿未经调整的数据对比，3月原煤产量2.9亿吨，较2017年3月份原煤产量3.0亿吨同比下降3.2%，新增产能释放缓慢得到印证。另外，根据国家能源局公布的全国最新矿井产能数据来看，2017年底全国在产矿井和进入联合试运转矿井产能相较2017年6月底均有所下降；分省来看，在产产能增量集中于内蒙和陕西，符合我们此前判断，其他22个省份随着去产能的持续推进，在产产能均在减少；从在建矿井来看，山西进入联合试运转矿井产能增加2050万吨，陕西和内蒙分别减少2780万吨和730万吨。这些数据也一定程度上佐证了目前产能置换进展仍相对缓慢。因此，全年来看，2018年新增产能增量相对较少，在全社会库存低位，进口煤限制重启升级等支持下，预计2018年煤价中枢保持高位。经过前期煤炭板块较为充分的调整，公司目前估值仅在7倍左右，估值低亟待修复。

近10年，中国官方统计的通胀率在-0.7%（2009年）到5.4%（2011）之间波动，但通过广义货币量供应量增速和GDP增速推算得到的“真实平均通胀率”则可能高达7%，甚至超过10%。如果把钱存在银行，2%左右的利率根本无法“跑赢通胀”。

除了有小米、红米手机外，小米还专门针对印度、欧洲市场推出Pocophone手机，作为小米在海外市场的主打品牌。但需要指出的是，小米在海外市场的成功，更多的是依靠低价走量的方式获得销量的高速增长。据IDC报告显示，目前小米在印度2019年第一季度市场主要以Redmi 6A（300万出货量）、Note 6 Pro（150万出货量）以及Redmi Y2（123万出货量）等手机作为销售主力机型，而这几款手机定位基本上均是中低端机型。

海外研究5月金股：金沙中国1）一季报表现突出，高端中场乘胜追击，再次验证高端中场逻辑金沙中国一季报中场表现突出，同比增长22%，高于行业20%，其中高端中场表现优异，同比增35%。EBITDA Margin从17Q1的34.2%明显提升至18Q1的37%，主要鉴于巴黎人爬波较显著，加上金沙城中心通过高端酒店St． Regis 和Conrad也吸引了更多高端客户。公司也表示EBITDA Margin的提高主要由于客户质量的提升（主要在于Premium Mass客户比例增长）。目前金沙客户结构更趋年轻化、背景多样化（科技公司、制造业等），这些年轻人携带家人，入住3-4晚，对看演唱会、购物、餐饮、博彩都十分关注。高端中场受惠主要基于“上下融合”：1、VIP客户结构变化部分下沉；2、国内中产阶层财富积累消费升级向高端上移。金沙高端中场客户比例的增长和结构的优化再次验证我们对普通中场升级高端中场，以及VIP下沉高端中场逻辑的验证。我们再次强调18-19年中场+非博彩的投资主线，金沙作为中场和非博彩龙头有望受益。